Entrevista con Expansión

Entrevista a Sharon Donnery, miembro del Consejo de Supervisión del BCE, por Andrés Stumpf, 6 de mayo de 2026

11 de mayo de 2026

Todo el mundo habla ahora de la competitividad bancaria. ¿Qué significa exactamente este concepto para el BCE?

Es, sin duda, uno de los temas del momento. En el BCE reconocemos que la competitividad de la economía es una cuestión vital. En cuanto al sector bancario sostenemos que el sector es ampliamente resiliente. Esta resiliencia se ha ganado con esfuerzo tras la crisis financiera global y nos ha permitido superar años muy difíciles. Por tanto, debe ser protegida, ya que es en sí misma un elemento de competitividad y una ventaja competitiva para la economía europea: tener bancos seguros que puedan navegar los altibajos del ciclo económico.

¿En qué puntos concretos considera que las reglas se han vuelto demasiado complejas y dónde hay margen de mejora?

Hemos identificado la complejidad indebida en varios niveles. Primero, como consecuencia de la fragmentación o la falta de culminación de la unión bancaria. El informe Draghi ya reconocía que el mercado interno sigue incompleto, y lo mismo ocurre con la unión bancaria. Vemos todavía muchas reglas a nivel nacional y directivas que se trasponen de forma distinta en cada país. La armonización es un área con mucho potencial de cambio. También vemos complejidad en la estructura de capital, por el número de colchones y cómo funcionan. Además, creemos que hay espacio para simplificar el marco de reporting de datos y ser más eficientes como supervisores, asegurando que los bancos sigan siendo sólidos en un mundo que sigue siendo incierto.

El BCE defiende la idea de una "jurisdicción única" en Europa para el sector bancario. ¿Qué supondría esto para los bancos, empresas y ciudadanos?

Aunque el Mecanismo Único de Supervisión (MUS) lleva funcionando una década, alrededor del 80% de las carteras de préstamos bancarios siguen siendo nacionales y solo el 2% de los depósitos son transfronterizos. En un mercado más integrado, los ciudadanos y empresas tendrían mejores opciones y potencialmente tipos de interés más favorables. Desde el punto de vista de la competitividad, a los bancos en Europa les falta escala y escalabilidad, especialmente en un mundo digital donde los bancos necesitan invertir grandes cantidades. Un enfoque bancario transfronterizo permitiría que algunos bancos ganaran tamaño y escala.

Hay quien teme que la competencia pueda verse perjudicada si los bancos se hacen muy grandes.

El sector bancario necesita bancos de diferentes tamaños y modelos de negocio. Es un factor importante para la competencia y, como supervisores, el BCE no está aquí para forzar a los bancos en una dirección u otra. Pero si queremos un mercado integrado y una unión bancaria que complemente al mercado único, necesitamos una banca transfronteriza, y eso conlleva la idea de que, para algunos bancos, una mayor escala sería beneficiosa.

Llevamos una década hablando de completar la unión bancaria sin éxito. ¿Por qué cree que esta vez podría ser diferente?

Es cierto que es frustrante que los debates se prolonguen tanto, pero hemos hecho muchos progresos. El Mecanismo Único de Supervisión y la Junta Única de Resolución son ejemplos de ello y están funcionando con éxito. El debate actual sobre la competitividad presenta una oportunidad para dar un nuevo vistazo a temas como el Fondo de Garantía de Depósitos Europeo y la jurisdicción única. En lugar de avanzar en estas cuestiones por separado, este debate permite plantear una hoja de ruta más estratégica. Europa necesita dar pasos hacia adelante en todos los frentes de forma simultánea.

¿Aceptaría una unión bancaria de "dos velocidades" si los países no logran avanzar por unanimidad?

Sería un reto, ya que tenemos unas reglas únicas y un mecanismo de supervisión único. Todo lo que hemos hecho hasta ahora ha sido al unísono. Es difícil pensar cómo funcionaría tener diferentes arreglos para diferentes bancos dentro del supervisor único, ya que una gran ventaja del MUS ha sido la igualdad de condiciones para los 111 bancos más grandes que supervisamos directamente.

Algunos políticos bloquean fusiones transfronterizas por motivos nacionales mientras reclaman en Bruselas la unión bancaria. ¿Cómo lo valora?

Son visiones políticas. Desde nuestro punto de vista como supervisores de toda la zona euro, cuando analizamos posibles fusiones nos centramos en el modelo de negocio: cómo se va a gestionar, si el banco consolidado tendrá un modelo sólido, buena gobernanza, etc. Nos enfocamos en el aspecto integrado de la zona euro más que en cualquier aspecto nacional. Con la necesidad de inversión en digitalización, la consolidación o las fusiones pueden tener mucho sentido empresarial, aunque pueda generar reticencias en algunas regiones.

El sector bancario europeo se queja de estar en desventaja regulatoria frente a EEUU. ¿Es esa la razón de que hayan perdido cuota de mercado en áreas como la banca de inversión?

No creo que sea la forma más justa de analizar esa situación. Según un estudio que publicamos recientemente, si se tienen en cuenta ciertos factores para hacer una comparación homogénea, los requisitos de capital son comparables entre los bancos de la zona euro y los estadounidenses. De hecho, si aplicáramos las reglas actuales de EEUU a nuestros bancos más grandes, sus requisitos de capital aumentarían.

El problema es más de escala y de capacidad para ofrecer una gama amplia de productos en múltiples jurisdicciones. Tampoco creo que la regulación sea la causa de la menor financiación de la innovación o la tecnología en Europa por lo que debilitar la supervisión no es la respuesta.

No apoya entonces una reducción de los colchones de capital como pide la industria.

El BCE ha sido muy claro en esto: nuestra prioridad es preservar el nivel actual de resiliencia y cumplir con las normas internacionales. No obstante, nuestro informe remitido en la consulta de la Comisión Europea deja claro que hay margen para cambios constructivos que eliminen la complejidad innecesaria.

¿Qué opina de dar al BCE un "segundo mandato" que incluya la competitividad? Es otra de las grandes peticiones del sector.

La estabilidad financiera es un requisito previo para una economía sana. En Europa aún tenemos las cicatrices de la última crisis para recordarlo. Personalmente, no estoy a favor. Basándome en experiencias previas, como la del Banco Central de Irlanda, tener un mandato para promover el sector financiero puede difuminar los objetivos y convertirse en una distracción. El enfoque del BCE debe seguir siendo la estabilidad de precios y la estabilidad financiera, incluida la seguridad del sector bancario. Eso es lo que realmente contribuye a la competitividad.

Menciona que la banca es resiliente, pero surgen nuevos riesgos como el crédito privado, la IA o tensiones geopolíticas. ¿Cómo los integran en su supervisión?

No debemos ser complacientes. El riesgo geopolítico ya es un foco central; estamos haciendo un test de estrés inverso cuyos resultados veremos en verano. No vemos estos temas como riesgos nuevos en sí mismos, sino como factores que se manifiestan en riesgos de crédito o de liquidez. En cuanto a la IA, presenta riesgos pero también grandes oportunidades para que los bancos modernicen sus infraestructuras y ofrezcan mejores servicios.

¿Cómo ve la situación específica del sistema bancario español?

Los bancos españoles, como muchos otros en la zona euro, han recorrido un largo camino desde la crisis financiera y se mantienen ampliamente sólidos. Aunque monitorizamos problemas locales o de mercado —como el impacto asimétrico del choque energético en España y Portugal frente a otros países—, nuestra supervisión no se basa en países, sino en entender cómo los problemas económicos afectan al perfil de riesgo de crédito o liquidez de cada banco según su modelo de negocio.